2022年07月11日   來源：證券日報

7月9日，國家統計局發布了2022年6月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據。其中，CPI同比上漲2.5%，同比漲幅有所擴大，環比持平；PPI同比上漲6.1%，同比漲幅繼續回落，環比持平。

　　對此，國家統計局城市司高級統計師董莉娟分析稱，CPI方面，6月份，我國疫情防控總體形勢向穩趨好，重要民生商品供應充足，居民消費價格運行總體平穩；PPI方面，復工復產持續推進，重點產業鏈供應鏈逐步暢通穩定，保供穩價政策效果繼續顯現。

　　在6月份多項經濟數據釋放出積極信號后，即將公布的上半年中國GDP數據也成為市場各方關注的焦點。多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪時預計，今年上半年GDP增速或在3%左右。隨著一系列穩增長政策持續發力，下半年經濟恢復步伐有望加快。

　　二季度GDP增速或低于一季度

　　今年上半年，受疫情及國際環境等因素影響，經濟下行壓力加大。“3月份至4月份，受疫情影響，多地交通物流不暢，產能利用率有所降低，部分工業企業開工受到影響，對國內經濟構成一定的擾動。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　在此背景下，5月份，國務院印發《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》，包含六方面33項舉措。各地積極響應加快落實，相繼出臺穩經濟具體措施。一系列政策落地見效，市場信心得到提升。

　　國家統計局近期發布的數據顯示，6月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，較5月份回升0.6個百分點，在連續3個月收縮后重返50%以上的擴張區間，傳遞經濟加速向好信號。非制造業的景氣水平也出現連續2個月的明顯回升，6月份回升至54.7%。

　　“6月份PMI數據體現出國內制造業恢復情況良好。”陳靂表示，整體來看，預計二季度GDP增速或略低于一季度，但上半年整體GDP增速或在3.7%至4.2%區間。

　　“預計二季度GDP保持正增長，上半年GDP增速在2%至3%區間。”萬博新經濟研究院院長、萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰對《證券日報》記者表示。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計今年二季度GDP實際增速約為1.2%，考慮到一季度GDP增速為4.8%，預計今年上半年GDP實際增速約2.9%。

　　下半年穩經濟抓手有哪些？

　　對于下半年穩經濟有哪些重要發力點，多位專家在接受《證券日報》記者采訪時表示，擴大有效投資及促進消費復蘇將是兩大重要抓手，同時要繼續落實穩就業舉措，不斷提升市場信心。

　　在進一步擴大有效投資、提振內需方面，多位專家認為，基建投資將扮演關鍵角色。“新老基建投資是穩投資的關鍵，也是‘穩增長’與‘擴內需’的有效手段。”陳靂表示，預計下半年新老基建投資仍將發力。

　　中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，基建投資作為逆周期調節的主要抓手，穩增長效果突出。同時，在擴大有效投資層面，需重點關注制造業投資和房地產行業。一方面，下半年通過繼續加強對制造業的財政金融支持，鼓勵科技創新，為擴大制造業投資創造有利條件。另一方面，各地因城施策，降低個人按揭貸款利率水平，緩解房企現金流壓力，促使房地產行業實現從銷售到開發投資的逐步復蘇。

　　在促進消費復蘇方面，明明表示，“各地通過有針對性的紓困和幫扶政策、探索新型消費模式、對汽車等重點消費領域進行補貼優惠等方式釋放綜合消費潛力，將成為下半年推動經濟復蘇的重要發力點。”

　　滕泰認為，穩定消費需求有利于我國經濟長期可持續發展。同時要從供給側繼續提高對服務業的重視。2021年，服務業增加值占國內生產總值的比重攀升至53.3%，對經濟增長的貢獻率為54.9%。下半年，促進服務業進一步復蘇、提高居民邊際消費傾向，是實現促消費、穩增長目標的重中之重。

　　在陳靂看來，促消費的本質是讓居民敢于消費，因此要穩定就業形勢，同時出臺紓困政策，助力企業盈利增收。

　　 明明也持相似觀點，在發揮居民消費潛力的同時，需要保主體、保就業。因此需要降低企業財務負擔，促進平臺經濟健康發展，帶動更多就業；鼓勵大學生自主創業，通過工程建設增加農民工就業崗位；做好就業服務和兜底保障；把穩就業作為政府績效考核內容，壓實地方責任。